İMKB'de Sektör Betalarının Tahmininde Tek Endeks Piyasa Modeli ve Varsayımlarının Geçerliliği Üzerine Bir Analiz

Abstract

Bu çalışmada tek endeks piyasa modelinin istatistiksel özelliklerinin incelenmesiamaçlanmıştır. Buna ek olarak model ile ilgili temel varsayımların karşılanabilmedüzeyi araştırılmıştır. 2000-2012 dönemi baz alınarak günlük, haftalık ve aylık bazdasektörel logaritmik getiriler kullanılmış, piyasayı temsilen İMKB-100 endeksiseçilmiştir. Sektör betalarının istatistiksel anlamlılığı, model tanımlamasının doğruluğu,ARCH etkisi, otokorelasyon ve değişen varyans sorunlarının incelenmesi, araştırmanıntemelini oluşturmaktadır. Günlük getiri bazında kurulan modellerin istatistiksel veekonometrik açıdan sorunlu olduğu ifade edilebilir. Öte yandan getiri aralığıgenişletildikçe temel varsayımların karşılanma oranında iyileşme olduğu gözlenmiştir. This study aims examination of statistical properties of single index market model.Moreover, the fulfillment degree of basic assumptions related with the model isresearched. Daily, weekly, and monthly logarithmic industry portfolio returns covering2000-2012 period are used and ISE-100 index is chosen to represent the marketportfolio. Main goals of this research are to investigate statistical significance of thesector betas, the accuracy of the model specification, ARCH effect, andautocorrelation and heteroscedasticity problems. It can be said that single index modelbased on daily return interval does not satisfy econometrical and statisticalassumptions. Furthermore, it is observed that the fulfillment degree of basicassumptions increases as the return interval gets wider.