Bileşik Öncü Göstergeler ve Borsa Endeksi İlişkisinin Uluslararası Boyutta İncelenmesine Yönelik Bir Araştırma

Abstract

Bu çalışmanın amacı bileşik öncü göstergeler ve borsa endeksi ilişkisininuluslararası boyutta incelenmesidir. Bileşik öncü göstergeler ekonominin gelecektekiyönünün tahmininde kullanılan ve birçok ülke tarafından referans kabul edilen birendekstir. Çalışmada dokuz Avrupa ülkesi (İngiltere, İspanya, Hollanda, İtalya,Almanya, Fransa, Belçika, Avusturya, Türkiye), beş Asya ülkesi (Kore, Japonya,Endonezya, Hindistan, Çin), dört Amerika Kıtası ülkesi (ABD, Kanada, Meksika,Brezilya) olmak üzere on sekiz ülkede bileşik öncü göstergelerle menkul kıymet borsasıendeksleri arasındaki ilişki araştırılacaktır. Araştırma verileri 2000:01-2010:12yıllarını kapsayan aylık verilere dayanmaktadır. Çalışmada söz konusu değişkenlerarasındaki ilişkilerin incelenmesinde zaman serisi analizi, panel veri ve paneleşbütünleşme analizleri kullanılmıştır. Analiz sonuçları, Almanya hariç tüm ülkelerdeve tüm kıtalarda bileşik öncü göstergelerin borsa endeksi üzerinde anlamlı bir etkisininolduğunu ve bu iki değişkenin uzun dönemde ilişkili olduklarını göstermektedir. The aim of this study is to investigate the relationship between stock exchangeindex and composite leading indicators in an international dimension. Compositeleading indicators is used to estimate the economy's futures direction and accepted as areference index by many countries. In this study, the relationship of composite leading indicators and stock exchange index is investigated in nine European Countries(England, Spain, Netherlands, Italy, Germany, France, Belgium, Austria, Turkey), fiveAsian Countries (Korea, Japan, Indonesia, India, China) and for Americas (USA,Canada, Mexico, Brazil).Research data is based on monthly data covering the period 2000:01-2010:12. Inthis study in assessing the relationships between these variables, time series analysis,panel data and panel cointegration analysis were used. Results of the analysis showthat composite leading indicators have a significant effect on the stock market index inall countries except Germany and in all continents and these two variables associatedwith in long-term.