Döviz Kurlarına Moneter Yaklaşım ve Türkiye İçin Alternatif Bir Uygulama (Johansen Çok Denklemli Koentegresyon Analizi)

Abstract

Bu makalede moneter modeller içerisinde "esnek fiyat moneter modeli" ele alınmış ve Türkiye için bir değerlendirmesi yapılmıştır. Para arz ve talebindeki değişmelerin döviz kurunu dolaylı ve dolaysız olarak nasıl etkileyebileceğini gösteren bu modelde, iç para arzının artması o paranın değer kaybettiğini göstermekte, yurtiçi gelirin artması ya da beklenen enflasyonun azalması iç para talebini arttıracağından paranın değer kazanacağını işaret etmektedir. Modelin Türkiye için test edilmesi Johansen'in çoklu denklemli koentegresyon yöntemi ile gerçekleştirilmiştir. Elde edilen sonuçlar, büyük bir ölçüde modeli desteklemektedir.

ABSTRACT In this study, we examine the "flexible price monetary approach" among the monetary models with an application to Turkey. This model discusses the direct and indirect effects of the changes in money supply and demand on exchange rates and indicates that an increase in domestic money supply leads to depreciation of the currency and an increase in domestic real income or expected rate of inflation leading to appreciation of the currency. The Johansen multivariate cointegration analysis has been used for the Turkish data. The results obtained from the empirical work support the theory .