OPSİYON DUYARLILIK PARAMETRELERİNİN İNCELENMESİNE YÖNELİK BİR ARAŞTIRMA

Abstract

Riskten korunma işlemlerine duyulan gereksinim ve alım-satım kararlarınedeniyle; özellikle opsiyon piyasasındaki işlemciler, yeni ve denenmemiş çok fazlaparametreye sahip bir modeli kullanmaktansa, daha az parametre içeren basit birfiyatlama modelini kullanmayı tercih etmektedirler. Daha az ve daha güvenli parametreleriçeren bir fiyatlama modeli, kullanışlı olması açısından daha faydalıdır. Bu nedenle tümkullanıcılar için ortak bir zemine oturmuş fiyatlar, piyasa işlemcileri açısından kararmekanizmalarının önemli bir unsurunu oluşturmaktadır. Piyasada kolaylıklahesaplanabilen tek ve kabul görmüş fiyat unsuru; adil bir fiyat niteliği taşımakta ve alımsatımkararlarını doğrudan etkilemektedir. Ancak aktörlerin alım-satım kararları kadaroluşturdukları portföylerini riske karşın korumaları da gerekmektedir. Bunun için özellikleopsiyon işlemlerinde, opsiyonlar üzerine geliştirilen duyarlılık parametrelerindenfaydalanmak gerekmektedir.Çalışmada opsiyon duyarlılık parametrelerinin, opsiyon fiyat değişimine etkisiincelenmiştir. Opsiyon fiyatları; Geometrik Brownian Hareket ile türetilmiş hisse senedifiyatlarından oluşturulmuş ve bu fiyatlar kullanılarak duyarlılık parametrelerihesaplanmıştır. Modelde Black&Scholes Opsiyon Fiyatlama teorisi kullanıldığı için,hesaplamalarda modelin varsayımları kabul edilmiş ancak varsayımların bazısakıncalarına yazın kısmında değinilmiştir. Traders of option market prefer to use basic pricing model with few parametersthan use new and untested models due to the need and purchasing decisions of hedgetransactions. A pricing model with less and reliable parameters is beneficial for optiontraders in terms of use. Therefore, prices that are commonly received by traders form animportant indicator of decision making for traders. Price that is easily calculated andgenerally accepted has fair price quality and affects purchasing decisions directly. Besidespurchasing decisions, traders must protect the portfolios against risk. Thus, especially inoption transactions, option sensitivity parameters which are improved on options should beused. In this research, the effect of option sensitivity parameters on option price changesis examined. Option prices are formed by deriving stock prices with Geometric BrownianMovement and sensitivity parameters are calculated by using prices. In research,Black&Scholes Option Pricing Theory is used so; assumptions of model is accepted butdrawbacks of assumptions are discussed.