Hisse senetlerinin çeşitlendirilmesi ve risk - getiri analizine uygulamalı bir yaklaşım

Abstract

Hisse senetleri fiyatlarındaki değişiklikleri izleyen yatırımcı çeşitlendirme yoluyla riskini minimize edebilmektedir. Bu çalışmada hisse senedi çeşitlendirmesi – risk ve getiri arasındaki ilişki analiz edilmiştir. Çalışmanın birinci bölümde, öncelikle hisse senetleri hakkında bilgi verilmiştir. Hisse senetleri fiyat ve değer tanımlamaları yapılarak hisse senetleri fiyatlarını etkileyen faktörler ele alınmıştır. İkinci bölümde, hisse senedi çeşitlendirmesi, risk - getiri kavramı ve riskin çeşitleri açıklanmaya çalışılmışÃ¦ risk sistematik ve sistematik olmayan şekilde sınıflandırıldıktan sonra tek yatırımın risk ve getirisi incelenmiş, ardından portföy kapsamında yatırımın risk ve getirisi üzerinde durulmuştur. Portföy bazında risk ve getirin ilişkilendirilmesi amacıyla standart sapma, varyans, değişkenlik katsayısı, kovaryans, korelasyon ve beta katsayısı kavramları üzerinde durulmuştur. Araştırma bölümünde ise, Ocak-Aralık 2006 verilere göre İMKB 30 endeksinde yer alan 28 hisse senedinin aylık getirileri kullanılarak, hisse senetlerinin risk getirileri hesaplanmış ve arasındaki ilişkiler incelenmiştir. Oluşturulan portföylerdeki hisse senetlerinin getirisi, risk düzeylerine göre sınıflandırılmış, portföydeki sistematik olmayan riskin, pozitif ve negatif korelasyon düzeylerinde çeşitlendirme ile azaltabileceği gösterilmiştir. Anahtar Kelimeler: Hisse Senedi, Risk, Hisse Senedi Risk ve Getiri, Portföy Riskinin ve Getirisinin Ölçümü A financier who follows the changes in prices of growth stocks can minimize the risk by diversification. In this study, diversification of growth stocks – the relation between risk and profit are analyzed. In this first part of the study, introduction about growth stocks is given. Price and value descriptions for growth stocks are given and agents that affect growth stocks are discussed. In the second part, diversification of growth stocks, risk and profit concept and types of risk are explainedæ risk is classified as systematic and unsystematic. The risk and profit of single investment are observed, then the risk and profit of investment are emphasized within portfolio. To associate the risk and profit within portfolio standard deviation, variance, variability coefficient, covariance, correlation ve beta coefficient terms are discussed. In the research part, the risk profits of growth stocks are calculated and relations bewteen them are observed using monthly profits of 28 growth stocks in IMKB 30 index. The profit of growth stocks in constituted porfolios are classified according to risk levels, it is also shown that unsystematic risk in porfolio can be decreased by diversification at positive and negative corelation levels. Keywords: Growth Stock, Risk, Growth Stock Risk and Profit, Evaluation of Portfolio Risk and Profit.