Emtia Fiyatları İle Hisse Senedi Piyasaları Arasındaki İlişki

Abstract

Emtia fiyatları ile hisse senedi piyasaları arasındaki iliski yazında çok sayıdaçalısma tarafından ele alınmıstır. Bu çalısmalarda iki varlık sınıfı arasında verisetine ve zaman aralıgına göre çok farklı sonuçlara ulasıldıgı görülmektedir.Çalısmamızda emtia fiyatlarını temsilen bu sınıflamadaki en genis islemhacmine sahip olan petrol tercih edilirken, hisse senedi verisi olarak globalpiyasaların göstergesi olan S&P 500 endeksi tercih edilmistir. Çalısmamızınamacı 2007 krizi ile yeniden sekillenen küresel piyasalarda bahsi geçeniliskinin yeniden analiz edilmesidir. Çalısmada ayrıca petrol fiyatlarıvolatilitesinin de hisse senedi fiyatlarına etkisi arastırılmıstır. Toda veYamamoto (1995) prosedürünün (TY) tercih edildigi çalısmada petrol fiyatınınüç degisik dönemde farklılık gösterdigi göz önünde bulundurularak analizleryapılmıstır. Çalısmanın sonucu petrol fiyatları ile hisse senedi piyasalarıarasındaki iliskinin varlıgının birçok faktörün etkisiyle yapısal degisikliklergösterebildigi tezini destekler niteliktedir. The link between commodity prices and stock prices has been the subject ofmany studies. These studies have created diverse results due to the data setavailable on the assets and due to different time periods considered. In thisstudy, we take oil as a representative of commodity prices, since it has thelargest trade volume. The S&P 500 index is used to represent global stockmarkets. The purpose of the study is to re-examine the relationship inconcern after the 2007 crisis period during which the global markets arerestructuring. The impact of oil price volatility on stock prices is alsoexamined. The Toda and Yamamoto (1995) procedure is applied to threedifferent time periods in which oil prices were following different trends. Wefind evidence in favor of the hypothesis that the existence, nature, and the magnitude of the relationship between oil and stock prices are subject tostructural changes that depend on various factors.